2025年底加盟一家中式糖水店成为了一门好生意，在招商人员口中，糖水是继奶茶之后的爆款赛道，“高毛利、很多店一个月营业额超20万，”曾经主业是房产销售的韩先生在这样的话术之下成为了其中的一员。
元股证券:ygzq.hk但真实的加盟情况却并不如想象中顺利，韩先生这家于2026年1月开业的糖水店怡满分维持了仅半年而已。一个月两三万元的房租水电、两万多的人工成本，叠加连月下降的营业额，几乎每月都在亏损的经营状况让韩先生和合伙人心灰意冷。然而真正让他们下定决心及时止损的关键原因是品牌方变来变去的态度，“加盟的时候是糖水，今年又改成鲜作茶铺了……”
加盟梦碎，砸了60万加盟网红糖水之后
2025年堪称“中式糖水爆发之年”，麦记牛奶、汕心、赵记传承等一大批中式糖水品牌成为了商场B1的热门摊位，想要把餐饮加盟作为副业的韩先生就是在这样的契机之下接触到了同为连锁糖水品牌的怡满分，“我当时吃了很多家糖水，后来还是觉得怡满分的比较能打，料比较足，所以就选择了这个品牌加盟。”
蓝鲸新闻记者从韩先生处了解到，加盟一家怡满分的费用主要包括品牌服务费29800元、开店服务费3万元、设备费8万元、推广费2万元、装修22万……再叠加首批物料、房租等成本后，一家新店的投入在50-60万元左右。
根据怡满分方面的介绍，成熟的门店每月的营业额基本上在20-30万左右，毛利大概在70%以上，回本周期一年，“当时他们给我看了他们那个业绩表，很多店（月营业额）都是二三十万，看完之后也给我们讲了毛利大概在70%左右。我们按照这个计算觉得这个生意是有得赚的。”
但真正把店开起来之后，韩先生发现毛利和营业额都极大地偏离预期，“毛利并没有那么高，大部分在50%左右，有的甚至不到50%。因为外卖的成本特别的低，一单可能标价二十多，到手也就几块钱，但当时他们也没有说这个外卖到底占多少。实际情况外卖占比非常高，可能堂食就在30%左右，这个对毛利影响就非常大。”门店的营业额与20万的预期也有不小差距，“第一个月11万多，第二个月降到8万多，7万、6万、5万……后面几乎每个月都是亏的，因为光水电租金人工一个月支出就要近五万，”韩先生把相关情况和怡满分总部反馈，对方帮他计算的盈亏平衡点是每个月实收金额13万元，但按照目前的节奏下去，韩先生每个月都要亏两三万元，回本无望。
除此之外，品牌方在运营中“变来变去”也成为了他的一大困扰，“加盟的时候是糖水店，竞争对手可能就满记、麦记、鲜芋仙之类的，但现在他们又变成了鲜作茶铺，那蜜雪冰城、古茗、一点点都是竞争对手，而且新品也不能打，五月上了六款新品销量都很惨淡。”除了品牌方向的变化，具体的单品上品牌方也存在“朝令夕改”的情况，韩先生以5月上新的一款冬瓜茶为例，“最开始茶皮在茶水里面，后来又改了放在上面，到后来茶皮又不要了，如果你是一款慎重推出的新品，就不会这样变来变去。”
这些事件让韩先生对于怡满分的运营能力产生了质疑，“新品出一款拉一款，这不是在用加盟商试错吗？”
从下饭菜到糖水，创始人系餐饮行业连续创业者
针对韩先生相关质疑，怡满分品牌管理方杭州鑫甜品牌管理有限公司高管回应1818黄金眼时表示，门店运营是加盟商自主运营，公司只是做扶持工作，此前介绍的各种数据都是真实的，“这年头做加盟管理的东西，已经不需要弄虚作假了，”针对新品上架下架频繁、库存积压等问题，他表示：“所有的设备是根据产品线来的，以前主做糖水，后来增加了饮品，需要有配套的设备，我们是下大单的，库存压力最大，但没办法，市场变化了，不能坐以待毙。”
怡满分的创始团队并不是餐饮行业的新人，创始人徐漪是一位连续创业者。
据公开资料，徐漪早年间曾有多次新茶饮创业经历。2020年，徐漪创立品牌“椰不二”，主攻椰子类饮品，2023年椰不二已有280多家门店，在当时是椰子茶饮这个细分赛道的头部品牌。后来，徐漪的兴趣转向中餐，2023年她创立连锁餐饮品牌徐春娇下饭菜，截至2024年11月，徐春娇下饭菜开出了56家店，另有15家店在装修筹备，扩张速度很快，但2025年开始扩张步伐放缓，截至目前该品牌仅剩38家门店在营，而“椰不二”仅剩50余家在营门店。
2025年徐漪的兴趣又转向了大热的糖水赛道，也就是本文提到的中式糖水品牌“怡满分”。窄门餐眼数据显示，怡满分目前全国在营门店数为72，是徐漪多个餐饮品牌中门店数最多的。
但经过近一年的发展，糖水赛道也在今年年中发展势头放缓，此前该赛道明星品牌麦记牛奶公司曾卷入“加盟商维权”风波，麦记总经理谢永亮在辟谣“跑路风波”的同时也坦承当前门店生意并不好做，并强调是周期和外部环境因素。“2026年3-4月整体业绩确实下滑了20%多，一是淡季，二是大环境变化，商场人流下滑。”谢永亮说。
事实上，爆火的糖水赛道在经历爆发式增长后已经略显疲态，这门生意的天花板也愈发清晰。
与即买即走的奶茶不同，糖水更像一种“甜品正餐”。顾客需要坐下来，用勺子慢慢品尝，这使得它不具备高频复购的属性，这种低频次的消费模式，让许多单店在开业初期的新鲜感过后，很快便陷入客流枯竭的困境。而相比奶茶店，糖水铺的运营模式更“重”。它通常需要更大的堂食面积，对食材新鲜度要求高，导致后厨人力成本居高不下。当外卖和品牌抽成进一步蚕食利润时，许多门店的实际毛利率远低于品牌方宣传的70%。
当赛道的玩家越来越多，本就天花板低于茶饮店赛道赚钱就变得难上加难。窄门餐眼数据显示，现在全国有近16万家甜品店，而过去一年整个行业少了近4万家店，残酷的淘汰赛已经开始。
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