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3月5日，哔哩哔哩公布2025年Q4及全年未经审计财报，这次财报交出了一个漂亮的答卷：公司首次实现全年盈利，全年调整后净利润达25.9亿元，Q4净利润同比大幅提升478%，同时用户增长、营收结构、内容生态均实现多维突破，展现出强劲的发展韧性。
财报数据显示，B站2025年全年总营收303.5亿元，同比增长13%；Q4总营收83.2亿元，同比增长8%。营收结构呈现健康多元的特点，增值服务、广告、游戏和IP衍生品及其他业务收入占比分别为39%、37%、18%和6%。盈利层面，B站Q4调整后净利润8.8亿元，同比增长94%，毛利润同比增长11%，毛利率更是连续14个季度环比提升至37%，全年实现71亿元正向运营现金流，截至2025年年底，公司持有现金及等价物等总额达241.5亿元，财务状况十分稳健。
用户增长成为B站发展的核心驱动力，2025年用户增速连续四个季度同比攀升，社区粘性持续增强。Q4B站日均活跃用户达1.13亿，同比增长10%；月均活跃用户3.66亿，同比增长8%；日均使用时长提升至107分钟，同比增加8分钟，全站用户总时长同比增长19%。用户付费意愿也持续走高，全年月均付费用户数创3566万新高，同比增长21%，超1000万人为UP主充电观看付费内容，截至Q4末，2.84亿正式会员的第12个月留存率稳定在80%，彰显出社区强大的用户凝聚力。
内容生态的繁荣是用户增长的关键支撑，B站各品类内容全面开花，新老赛道均实现亮眼增长。传统优势领域中，Q4二次元内容播放时长同比增12%，游戏品类增24%，B站已成为海内外游戏厂商独家内容首发首选平台，2025年超30家厂商的40多款游戏选择在此首发。AI内容成为全新增长极，B站作为国内内容最丰富、专业度最高的AI社区，每月超1.2亿人消费AI内容，Q4该品类播放时长同比大增53%。去年7月推出的视频播客品类表现亮眼，用户数突破6700万，累计播放时长超80亿分钟，诞生多款头部栏目。
生活方式与消费类内容同样热度飙升，2025年超2.2亿用户观看相关内容，Q4汽车技术解读内容播放时长同比增68%，亲子、户外潮流内容分别增22%、20%。自制与精品内容方面，国创播放时长Q4同比增56%，“最美的夜”跨年晚会在线人数再创新高，与总台春晚的合作让“弹幕看春晚”成新年味，春晚直播期间用户发送1.33亿条弹幕，除夕日活同比增16%，首次推出的“大年初一联欢会”人气峰值近9000万，收获全网好评。内容繁荣也推动创作者生态向好，Q4千粉以上UP主数量同比增30%，2025年近300万创作者通过多渠道获得收入，人均收入同比增21%。
各主营业务的稳健增长，成为B站盈利的重要基石。广告业务表现尤为突出，Q4广告收入30.4亿元，同比增27%，连续12个季度高速增长，全年收入100.6亿元，同比增23%，游戏、数码家电等五大行业贡献主要收入，AI、家装行业广告收入分别同比增180%、近80%。2025年B站广告主数量持续增长，百万级客户留存率近90%，“大开环”策略下，AI降低投放门槛，双11期间全行业平均新客率达55%，千元以上商品GMV同比增63%。
游戏业务坚持长线运营，全年收入63.9亿元，同比增14%，Q4收入15.4亿元，《FGO》等经典游戏收入稳健，《三国：谋定天下》长期稳居iOS排行榜前五，自研游戏《逃离鸭科夫》上线三周销量破300万香港配资，登顶国产游戏销量榜。增值服务全年收入119.3亿元，同比增8%，Q4收入32.6亿元，同比增6%，直播业务毛利率稳步提升，大会员人数达2535万，同比增12%，约80%为年度订阅或自动续费用户。
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