闫瑞祥：黄金下跌结构未改，短线4350-60区间是关键

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本周一现货黄金走出剧烈震荡行情，价格一度下探4268美元，刷新近两个半月低位，随后快速反弹收复多数跌幅，收盘于4329美元附近。本次行情反复主要源于地缘局势与宏观政策的双向博弈，市场多空分歧显著。中东局势释放缓和、停火谈判有望落地的信号，对金价形成双重影响：既削弱黄金避险买盘，又有望降温油价与通胀压力，缓解美联储紧缩压力，降低黄金持有成本，多空力量相互抵消造成行情纠结。

而强势的美国就业数据，成为压制金价的核心因素，市场12月加息概率大幅攀升，推动美元指数站稳100关口，直接限制金价反弹空间，4350美元一线形成明显阻力。受中东冲突影响，高企的油价持续传导通胀压力，美联储短期宽松预期落空，多家投行下调金价预期，看空情绪升温。当前黄金陷入震荡拉锯格局，地缘风险托底金价，加息预期压制上行空间。短期行情将由美国CPI、PPI通胀数据及美伊谈判进展主导，高利率环境下黄金难现单边上涨，投资者需紧盯关键基本面信号，防范行情快速波动风险。

黄金

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黄金方面，周一黄金价格总体呈现震荡的状态，当日价格最高上涨至4353.26位置，最低下跌至4268.47位置，收盘于4329.64位置。针对周一早盘期间价格短线先向上反弹，随后直接弱势承压，并且价格再创上周五低点位置，伴随着欧盘没有破底，之后震荡上行，从最终收盘看目前属于下跌后的调整。对于波段上黄金在4465之下依旧属于空。短期看暂时先关注4450-4460区间阻力，此区域决定黄金能否维持弱势的关键，不破此区域短线属于震荡偏空，意外上破则需要关注短线进一步调整，所以对于今日短线保守者可以暂时观望。右侧交易者等待出现反转信号入场或者在4450-60区域先空，没有突破持有，意外突破再等回撤后反向布局。不过对于目前波段上还是空，短线定义成下跌中的调整。